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        小麥加工研發項目建設規模評估分析_范文

        上傳人:陳雪****2 文檔編號:177243545 上傳時間:2022-12-25 格式:DOCX 頁數:57 大?。?5.27KB
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        1、泓域/小麥加工研發項目建設規模評估分析小麥加工研發項目建設規模評估分析xx集團有限公司目錄一、 投資項目的市場預測方法4二、 投資項目市場預測原理6三、 資金時間價值的含義及其意義7四、 資金時間價值的復利計算11五、 投資項目評估學的理論基礎13六、 投資項目評估學的形成與實踐22七、 單利與復利28八、 利息與利率28九、 項目建設規模的影響因素30十、 項目建設規模的概念32十一、 產業環境分析33十二、 小麥加市場規模34十三、 必要性分析34十四、 項目簡介34十五、 經濟效益分析39營業收入、稅金及附加和增值稅估算表40綜合總成本費用估算表41利潤及利潤分配表43項目投資現金流量表

        2、45借款還本付息計劃表47十六、 建設進度分析48項目實施進度計劃一覽表49十七、 投資估算50建設投資估算表52建設期利息估算表52流動資金估算表54總投資及構成一覽表55項目投資計劃與資金籌措一覽表56一、 投資項目的市場預測方法市場預測的方法種類繁多,大體上可分為定性預測方法和定量預測方法兩大類。(一)定性預測方法定性預測方法是預測者依據經驗和分析能力,利用所掌握的信息資料,通過對影響市場變化的各種因素的分析、判斷和推理預測市場未來的發展變化。其特點是簡便易行,不需要復雜的運算過程,特別是當不具備定量分析條件時,我們就要對市場發展變化性質進行分析,對未來的市場做出判斷,預測市場未來的發展

        3、趨勢。例如,消費者心理變化、國家方針政策的變化,都是無法或不容易用定量預測法的,只能用定性分析方法進行預測。定性預測方法的確定往往不能提供以精確數據為依據的市場預測值,只能提供未來發展的大致趨勢。1、專家調查法專家調查法是在20世紀40年代由美國蘭德公司研究人員創立的一種定性預測方法,也稱德爾菲法。其是根據市場預測目的,由評估人員向有關專家提供一定的背景資料和調查表格,讓專家就市場未來發展變化做出判斷,最后匯總預測結果。2、相關預測法市場上各種經濟現象之間是互相聯系的,某一因素發生變化時,另一種因素也隨之改變,這兩種因素之間的關系被稱為相關關系,利用經濟因素之間的相關關系進行市場預測的方法被稱

        4、為相關預測法。市場的經濟因素之間有各種不同的相關關系。一是正相關,即一個經濟因素增加,另一個相關因素也增加;二是負相關,即一個經濟因素增加,另一個相關因素減少。若兩種商品的需求量呈正比例變化,則稱這兩種商品為正相關關系,如輪胎與汽車銷量之間為正相關關系。如果兩種商品需求量呈反比例,則稱為負相關關系,如尼龍襪和線襪、機制表和電子表均為負相關關系。在預測時,我們可根據已知經濟因素與未知經濟因素的正或負相關關系推測未知經濟因素的預測值。一般研究經濟因素之間的相關關系,收集的數據要在30組以上,我們只有利用大量的數據,才能推出經濟因素之間的相關關系。相關預測法計算簡單,結果準確,但適用范圍小,一般應結

        5、合其他預測方法共同應用。3、產品壽命期預測法產品壽命期是指產品從開始投放市場到被市場淘汰的全過程。用研究產品的壽命期進行產品市場預測的方法稱為產品壽命期預測法,這是常用的一種市場預測方法,可以糾正其他預測方法的偏差。(二)定量預測方法定量預測法也稱數量預測法,是根據歷史資料數據建立數學模型,借以推算將來的預測方法,如果歷史數據僅僅是預測對象自身的歷史數據,此種方法稱為趨勢預測法,也稱時序預測法。如果歷史數據不僅有預測對象的數據,還有其他相關因素的數據,此法稱回歸預測法,是利用不同經濟因素之間的相關關系建立數學模型進行預測的。二、 投資項目市場預測原理預測工作是一門兼具科學性和藝術性的提高人們決

        6、策水平的手段,之所以能夠通過對現有規律的把握預測未來,是基于以下基本原理。(一)連續性原理基于對事物的發展變化具有合乎一定規律的連續性的認識,市場預測過程中的預測者將過去、現在、未來視作不可分割的整體,預測的過程就是利用過去推測未來,利用已知來推斷未知。(二)系統性原理縱觀客觀世界,任何事物都是一個有機系統,且系統內各元素之間、系統與外部存在著較強的相關性。因此,我們可根據系統的同構性,抽象預測模型,模擬預測系統。(三)類推性原理類推性原理認為事物之間存在某些類似的發展模式和結構。人們可以根據已知事物的某種類似的結構和發展模式類推未來某一預測目標的結構和發展模式。(四)因果性原理因果性原理認為

        7、客觀事物、現象之間存在一定的因果關系。人們可以從已知的原因,推出未知的結果。三、 資金時間價值的含義及其意義貨幣時間價值是西方經濟學的一個概念。它是指同一數量貨幣在不同時點上的不同價值,或指一定量的貨幣的實際價值在不同時期(如若干年內)的差額。它是由時間變化引起的貨幣量的變化。在項目的投資活動中,即使不考慮通貨膨脹的因素,同一貨幣的現值要大于其將來值,即今天的1元的價值大于1年后1元的價值。充分認識貨幣的時間價值的意義并發揮其積極作用,對提高投資效益極為重要。其現實意義主要表現在以下幾個方面:(一)有助于加強對價值規律和節約時間規律的認識及運用馬克思的勞動價值論指明了勞動創造價值這一客觀真理,

        8、然而無論是物化勞動的轉移或是新價值的創造,都有一個漸進的過程,都離不開時間因素。特別是隨著商品經濟的發展,生產力水平及生產的社會化程度不斷提高,原始意義上的等價交換越來越多地表現為異時、異地的商品交換方式,自然要涉及時間和時間價值。從節約時間規律看,正如馬克思所說:“一切節約歸根到底都是時間節約?!睍r間就是金錢,效率就是生命。投資決策者有必要從更深層和更廣義的范圍進一步認識價值規律。由于時間的推移,貨幣的時間價值在不斷變化。因此,人們就要以一種動態的時間價值觀念對待貨幣在不同地點(時期)的經濟效益。實質上,重視貨幣的時間價值也就是珍惜貨幣資金并重視貨幣資金對經濟運動和生產活動的作用。在創造價值

        9、的過程和運動中,人的作用是第一位的,是最具有能動性和創造性的,但這并不否定在特定條件下,貨幣資金(或物)也可能轉化為矛盾的主要方面。特別是在現階段,建設資金嚴重短缺,勞動力供過于求,而且這種狀況在相當時期內存在,因此我們必須重視貨幣資金的作用和地位,對貨幣資金進行科學管理,發揮其最大效益。(二)可以加強建設資金的合理使用,使有限資金發揮更大的效益資金運動中的時間因素,是商品生產和商品交換的共生物,只要承認價值規律和等價交換,就必須正視貨幣資金的時間價值。在這方面,我們有過沉痛的教訓。在過去較長的時期里,由于在理論上和實踐上忽視了價值規律和時間價值的調節作用,許多部門、單位不顧主客觀條件,搶項目

        10、,爭投資,在建項目的建設工期一再拖延。如大型項目的建設周期,“一五”期間平均為6年,“六五”期間平均為10年。據統計,全國在建工程的工期每延長1年,就少收稅利約45億元,多支出費用55億元;工期延長4年,折合浪費資金達400億元。投資額度往往是一加再加,基建戰線越拉越長。一方面,許多部門和單位建設資金嚴重缺乏;另一方面,某些部門和單位的資金又形成了積壓和浪費。這些都大大減少了經濟效益。與此同時,盡管貸款利率很低,但實際中仍不斷發生無理拖欠銀行貸款和拒不還本付息的現象。隨著投資體制和財政體制的改革,基建投資和技改投資已由國家無償撥款改為有息貸款,并要求定期按復利還本付息。這充分體現了資金運動中時

        11、間因素即時間價值的影響作用,是非常必要的。當前,占用資金或產生收益的時間先后、長短不同引起資金和收益的實際值發生變化,在工業和交通運輸部門的大中型項目中已逐漸被人們重視,而在農村或農業項目中,人們對時間尚缺乏應有的認識。與工業項目相似,農業中那些建設周期較長的農田水利工程、林木繁育及大中型農業機械、牲畜飼養、農業科學技術的研究和推廣等,如不考慮時間價值,我們也是不可能正確評價投資效果的。我國農村資金奇缺,因此要新上項目時尤其需要集中力量和縮短戰線,爭取盡快建成使用并盡早發揮效益。(三)有助于新建項目和新技術成果盡早交付使用并產生效益講究時間價值,必然促使人們對建成的項目和研制成功的新技術成果采

        12、取積極有效的措施,盡快地投產或轉讓,使之盡早產生效益。(四)對涉外經濟工作尤為重要隨著經濟體制改革和對外開放政策的實施,對外貿易、引進技術和利用外資業務日益增多,常常遇到各種不同的計息條件、還款條件及支付結算方式。這些條件、方式的利弊抉擇,往往與貨幣的時間價值的計量有很大關系。過去,我們吃過虧、上過當,只有對西方國家極其苛刻的貨幣的時間價值條件有一個清醒的認識,并能熟練地進行計算,方可避免某些不應有的損失并完成有關的對外業務。(五)對準確進行項目評估和投資決策有決定性的意義過去,我們在投資決策時不考慮貨幣的時間價值,在投資效果分析中將不同時點的收支一視同仁,常常低估資本的成本而高估預期的收益,

        13、從而使分析和評價失真。我們在進行投資項目評估決策時,在計劃項目的資金籌措、安排資金的回收并核定項目的資金回收額和償債基金時,都要將時間價值的計量和討論放在顯著位置。一些最重要的評估分析指標也大都直接或間接同時間價值相聯系??梢哉f,除了周期很短、投資額度很小的項目外,離開對時間的換算或計量,評估就不可能得到正確的結論??傊?,重視貨幣的時間價值,我們可以加深對價值規律的理解和認識,進而對縮短建設周期,加速資金周轉,提高資金使用的經濟效益,以及準確進行項目評估和投資決策產生積極作用。四、 資金時間價值的復利計算(一)資金時間價值的換算由于資金存在時間價值,相同數額的貨幣資金在不同的時點的經濟價值是不

        14、相等的;相反,在不同時點的不同數額的貨幣資金可能是經濟等值的。對項目而言,投資往往發生在前,收支發生在后。為比較項目收支情況,我們必須將不同時間發生的收支額,以資金時間價值標準換算為統一時點的相當值,才能進行比較,這一過程稱為資金時間價值的換算。這是計算項目經濟效益和進行經濟評價時首先考慮的問題。資金時間價值的換算包括:(1)現值計算,即將未來時點上的收支換算為某一較早時點上的相當值的方法。(2)終值計算,即即把任一較早時點發生的收支換算為未來某一時點的相當值的方法。(3)年值計算,即把任一時點上的價值換算為一系列相等的年相當值,也可把年值換算為某一時點的現值或終值。為簡化上述計算,人們推導了

        15、復利計算的基本公式,計算了常用復利系數的數值并編成表格以備查用。美國工程經濟協會于1975年擬定了復利系數的標準名稱與符號,現已被許多國家采用。下面根據該標準介紹幾個常用的復利公式。(二)普通復利計算公式為了更加清楚,在復利公式推導計算時,我們將借助前而提到的現金流量圖。1、終值將本金在約定的期限內,按一定的利率計算每期的利息,將所取得的利息加入本金再計算利息,逐期滾算到約定的期末,計算本金和利息的總值,稱為復利終值。它是立足于現在的年度,計算一定量的貨幣的將來價值。復利終值的計算公式表明,在本金初始值一定的條件下,利率越高,期限越長,則復利終值也就越高。在應用復利終值公式時,應注意復利所指的

        16、時間長短,應與利率所指的時間長短保持一致,否則就要進行相應的調整。2、現值現值是未來一定數額的貨幣的現在價值,即終值的逆運算。復利現值是把未來一定數額的貨幣折算為現值的過程。復利現值是在已知將來值、利率和期數的情況下求現值。復利現值的計算公式表明,在終值一定的條件下,利率越高,期數越長,現值就越??;反之,現值就越大。3、普通年金終值五、 投資項目評估學的理論基礎研究西方投資項目評估學的形成過程和實踐,我們發現即使在第一階段一西方項目評估學的形成時期,就存在著政府的努力方向與學術界的努力方向不一致的問題。這說明用西方福利經濟理論解釋項目評估實踐是不完全的。在項目評估學發展的第二階段西方項目評估學

        17、在發展中國家的廣泛應用和實踐時期,福利經濟理論與項目評估實踐之間的矛盾已經激化一定程度,以致西方經濟學家斷然否定了西方福利經濟學作為項目評估科學理論基礎的合理性。他們試圖提出新的理論取代福利經濟理論在項目評估學中的位置、但是,這方面努力的成果并不令人滿意。這一階段的項目評估學理論帶有很大的拼湊性質,既有西方發展經濟理論的成分,又有效用價值論的成分,當二者均無濟于事時,還求助于經濟專家和發展中國家政治領導人的價值判斷。那么,項目評估科學的理論基礎究竟是什么?我們認為,投資項目評估科學應該建立在市場經濟理論、福利經濟理論、勞動價值論和現代投資理論的基礎上。(一)市場經濟理論(1)從西方項目評估學的

        18、形成和實踐看,項目評估科學本身就是建立在市場經濟理論的基礎上,在引入我國后,只是為了適應我國當時計劃經濟體制,才在實踐中被“修正”,具體表現在項目評估中考慮計劃多,考慮市場少。我國實行社會主義市場經濟體制后,有必要從計劃向市場回歸,使項目評估學建立在市場經濟理論的基礎上。(2)市場經濟是一種資源最優配置的經濟運行方式,這與項目國民經濟評估的思想是一致的。因為項目國民經濟評估就是要使國家稀缺資源合理流通,在項目之間實現最優配置。因此,項目評估只有以市場經濟理論為基礎,才能做到這一點。(3)西方新古典經濟學派認為,在完全競爭的理想市場上,經濟活動會自發地產生一種高效率,同時只要處理得當這種高效率,

        19、就可變成高效益。投資和投資項目決策的唯一動機就是獲得更高的經濟效益,這也正是投資項目評估的最終目的。(4)項目評估的核心問題是項目價值的估算問題,而要估算項目價值,項目投入、產出物價格的確定是最關鍵的環節。西方經濟學者應用嚴密的數學方法證明:運用線性規劃計算出來的資源影子價格等值于完全競爭的理想市場上該資源的市場價格。因此,在市場經濟理論指導下,項目評估價格的調整更加逼近于影子價格。(5)從我國經濟改革的趨勢看,主要是沿著計劃經濟向市場經濟轉變。因此,在投資項目評估學中以市場經濟為其理論基礎,不僅符合國家的改革走向,而且也符合我國經濟發展的規律。(二)福利經濟理論盡管在項目評估科學的形成與實踐

        20、過程中福利經濟理論作為項目評估的理論基礎被動搖,甚至被否定。但從福利經濟理論的基本思想看,對投資項目評估具體實踐仍有積極的意義。其理由是:(1)從投資項目評估方法看,雖然方法較多,但現代成本效益分析方法作為投資項目評估的最主要和最基本的方法,已被人們公認。而現代成本效益法的理論依據正是西方福利經濟理論。(2)福利經濟理論主要是研究社會經濟利益的分配問題。因此,它與投資項目評估科學中社會效益評估緊密相關。項目社會效益評估就是站在全社會的立場上,分析項目投資建設為社會帶來的福利大小,以及項目的社會效益在各社會成員(項目單位、地方、國家等)之間的分配。項目社會效益的增加意味著社會福利的提高,項目社會

        21、效益的減少意味著社會福利的減少。這對投資項目評估具有指導意義。(3)福利經濟理論的精髓一帕累托最優準則,也是適合投資項目評估的。因為,一個項目的投資建設,除了給國家、社會和項目單位帶來利益外,也可能為社會帶來客觀外在副作用。例如,在某流域的上游實施一個化工項目,會影響下流的農業生態,造成農業減產。因此,帕累托提出的“一些人或一個人好起來,而沒有一些人或一個人壞下去,那么就意味著社會福利的增加”的法則,對投資項目評估有重要的指導作用。(4)項目的建設和投資問題,從社會再生產的角度看,也可以說是再分配,而這種分配除了考慮它的財務商業效益、國民經濟效益外,還應考慮它的社會效益。這也正是西方福利經濟理

        22、論中“效率與公平重要命題”的基本思想。因此,我們在項目的立項、區位選擇等方面,除了考慮提高項目的經濟效益外,還要考慮扶持落后地區和少數民族地區發展經濟(因為項目建設對一個地區經濟的發展有啟動作用),提高社會效益。(5)在項目評估實踐中,福利經濟理論被動搖或被否定,其主要原因并非經濟學理論本身有什么錯誤,而是經濟發展落后、經濟環境閉塞。(三)勞動價值理論項目評估的核心問題是項目的價值估算問題,項目評估思想與方法的建立必然以一定的價值理論為其理論前提。價值理論不同,項目評估思想和方法也就不同。(1)勞動價值論證明了社會折現率完全等值于勞動生產率的增長率。從馬克思勞動價值觀點看,項目評估學研究的首要

        23、問題是在社會生產力發展的情況下,價值形成的時滯問題。因為在項目評估中,由于項目往往涉及巨額的固定資產,而且耗費相當長的時間,時滯問題就顯得非常突出,成為項目評估學研究的首要問題。根據馬克思勞動價值論,單位商品的價值量與生產該商品所消耗的社會必要勞動時間成正比,與生產該商品的勞動生產率成反比。價值量決定于勞動量,價值量的減少即勞動量的減少,勞動量的減少即勞動生產率的提高。因此,商品價值量的下降率就等值于社會勞動力的增長率,即社會折現率完全等值于預期的社會勞動生產的增長率。這就為投資項目評估中確定和使用折現率問題找到了科學的理論依據。(2)勞動價值論揭示了“貨幣時間價值學說”的神秘面紗。一個具體的

        24、建設項目總是投資支出發生在前,一系列的收入發生在后,如果考慮貨幣的時間價值,現在值的投資支出和將來值的項目收入就不存在可比性,因而也無法進行正確的經濟效益分析。為了得出正確的結論,我們就有必要將不同時間發生的收入和支出放在同一時點上考察,也就是把不同時期的貨幣價值換算成相同時期的貨幣價值。這就是貨幣時間價值學說在項目評估中的意義所在。從馬克思勞動價值論看,貨幣時間價值并不意味著貨幣本身能增值,也并非由于通貨膨脹、現時消費偏好和投資風險的表面因素,而是因為貨幣代表一定量的物化勞動,充當生產資本參與再生產過程,并在生產和流通中與勞動相結合,才產生增值。這里主要是與勞動結合,是勞動創造了價值。所謂貨

        25、幣時間價值,是貨幣隨時間推移在不同的時點上形成的價值差。那么,這種價值差從何而來呢?這里問題的焦點在于貨幣概念上的差別。在馬克思勞動價值論中,貨幣是科學意義上的貨幣,即貨幣是價值的表現形式,一定量的貨幣表示一定量的價值;而在貨幣時間價值學說中,貨幣是社會經濟活動統計工具意義上的貨幣,是商品使用價值的數量表示,即一定量的貨幣表示一定量的使用價值。因此,如果把貨幣時間價值所說的“現在的1元錢比將來的1元錢價值大”這句令人費解的話翻譯過來,就是說,現在與將來相比,同等數量的商品所包含的價值量現在要比將來大。顯然,這是社會生產力發展或勞動生產率提高的結果。由此可見,馬克思勞動價值論與貨幣時間價值說并不

        26、矛盾,馬克思勞動價值論更能揭示貨幣時間價值的實質。(3)馬克思勞動價值論中的價值與西方項目評估學中的影子價格具有趨同性。所謂影子價格,有三種解釋:一是把既能反映資源的必要勞動消耗,即價值,又能反映資源的稀缺程度,即供求關系的價格。二是指完全競爭市場上的商品價格。三是指線性規劃對偶問題的最優解,是資源的一種估價值。從上述三種解釋可知,影子價格就是價值。在項目評估中,對于最終消費品而言,影子價格就表現為消費者愿付代價,即消費者對最終消費品價值的評估價格;對于資源、生產要素而言,影子價格就表現為生產者的機會成本,即生產者對資源或生產要素價值的評估價格。價值是商品的社會屬性,其內涵體現了商品生產者之間

        27、的經濟關系。同樣,影子價格在生產資料等作為最優化的約束條件下,無論它們的具體形式如何千差萬別,只要都用貨幣表示,只要這些生產資料都參與社會周轉,都會表現為一定的生產關系和經濟關系,都可以歸結為單位生產資料可能獲得的邊際價值或收益。影子價格與商品價值的外延也相差不大。有人認為只有作為商品的勞動產品才具有價值,而任何具有使用價值的物品,任何社會需求的對象,不論是人類勞動產品,還是自然力作用的結果,只要構成社會生產要素,就有影子價格。這樣一來,好像影子價格比價值的外延范圍要大。其實不然,我們說勞動產品有價值,影響勞動生產力的自然力也與價值有關。馬克思在資本論第三卷中詳細地研究了自然力與價值的關系,并

        28、指出:“自然力不是超額利潤的源泉,而是超額利潤的一種自然基礎。因為它是特別高的勞動生產力的自然基礎?!蓖瑫r,還要注意一個事實,資源盡管沒有價值,但有使用價值(或稱效用價值)和稀缺價值,隨著時間發展,資源將會凝結更多的人類勞動,資源成為商品,具有價值,參與市場流通。另外,商品貨幣關系有一種波及作用,使一些沒有價值的東西能夠具有價格。這說明資源的價值性是與資源商品化的前提相伴而生。(四)現代投資理論投資項目評估源于投資學中的投資決策問題,因此,投資項目評估的理論基礎應從現代投資理論中尋找。1、投資活動的含義和構成要素從西方投資經濟學角度看,投資是對經濟系統的注入,是形成凈資本或凈生產力的一種經濟行

        29、為,是積累資本的潛在功能在現實中的表現?,F代投資概念告訴我們,投資活動的實現涉及三個要素,即投資者、資本、投資機會。項目作為投資活動的有機整體,其運行和實現同樣少不了投資者(金融機構、項目單位等)、資本(自有資本、借貸資本等)、投資機會(科技進步的誘發)三要素的共同配合和協調發展。2、投資與項目經濟增長目標的關系從世界各國經濟發展過程來看,資本已成為國民經濟增長和發展的主要源泉,國民經濟的長足發展寄希望于資本存量的不斷增加,也就是投資的增加。西方經濟學家利用嚴密的投資乘數理論和加速原理證明,投資是啟動經濟增長的主要力量,認為投資對國民經濟的有效增長具有內在作用,國民經濟的增長也會促進投資的增長

        30、。這一結論說明,在投資項目國民經濟評估中,項目的評估方法、評估價格、評估參數、評估目標、評估指標的制定都應以國民經濟增長為依據。3、把握投資體制是項目評估的前提隨著我國社會主義市場經濟體系的建立和完善,我國投資體制正在發生根本性變化,諸如投資對象、投資機制、投資政策、投資管理、投資規模、投資主體、投資環境、投資渠道等都有大的改觀。因此,項目評估工作要適應國家的投資體制改革,從總體目標上把握,以市場經濟為導向,根據國家總量資金的情況投放資金,配置資源,保持總資金供給與需求的平衡,既不能過分赤字投資,也不能減縮投資從而影響經濟增長,應根據競爭性、基礎性、公益性三類項目配置資金來源,建立投資主體,采

        31、取有差別的投資政策、管理制度,形成以國家投資為導向,銀行信貸為支柱,企業投資為基礎,利用外資和橫向吸收資金為補充的多層次、多渠道、全方位的網絡化的投資格局。4、投資評估是項目評估的主題盡管我國投資體制依據市場經濟的要求做了大的改革,但從目前我國具體的投資過程看,我們面臨著兩大難題:一是投資機制問題,即投資主體由單一主體變為多元化后,國家應采用怎樣的投資機制改變目前投資供給不足的現狀,提高投資主體的積極性的問題。二是投資決策問題,即投資主體如何將有限的資金投資于最合理、最經濟的產業、地區和項目上,并使投資項目的建設和運營取得最優的經濟效益。這不僅涉及投資項目的選擇,而且涉及投資項目的監控。投資機

        32、制問題屬投資經濟學研究的內容,而投資決策問題是投資項目評估學研究的中心主題。從以上的論述中,我們不難看出,市場經濟理論、福利經濟理論、勞動價值論和現代投資理論不僅解決了投資項目評估學中的指導思想和評估方法問題,而且奠定了投資項目評估學的理論基礎。因此,在我國社會主義市場經濟體制下,以這四大基礎理論指導投資項目評估工作將具有重要的理論價值和現實意義。六、 投資項目評估學的形成與實踐(一)投資項目評估學的形成項目評估源于投資學中的投資決策問題。在最初的投資決策活動中,一個富有經驗的投資決策者足以憑經驗解決他所面臨的復雜問題。但是,隨著社會化大生產和工業資本的發展,經濟活動逐漸復雜起來,在這種情況下

        33、單憑決策者的經驗已不能滿足投資決策的需要,于是,初級階段的項目評估理論和方法開始產生,那就是以西方福利經濟學理論為基礎,以財務分析為主要手段,對投資項目進行分析決策。財務分析主要是從企業(或項目單位)盈利角度所進行的分析,它對私人投資有極其重要的意義。但是,資本主義私人經濟的增長也帶來了政府對公用事業投資的增長。對公用事業投資的分析,就不能完全用財務分析的方法。隨著資本主義生產力發展帶來的一系列大的公用投資項目的開發,經濟學家對這些項目的經濟效益評估做了較深入的研究,其結果就形成了不應從項目本身,而應從整個國家經濟系統的角度去評價一個項目的經濟和社會效益的思想。其后,在20世紀五六十年代,一些

        34、發達國家,特別是一些國際金融組織在幫助發展中國家建設一些工程項目時,發現用傳統的財務分析的方法已無法正確進行投資項目的決策。這些發展中國家商品市場發育不完善,物資供給短缺,為了保護本國的工農業發展又都實行了經濟保護價格和保護匯率制度,因而各種資源與產出物的價格往往是扭曲的,并不能反映它們的真正價值。因此,用這樣的價格進行分析計算,無法正確確定一個投資項目對這個國家經濟發展的真正貢獻。正是在上述背景下,項目評估從單純的財務分析向著眼于整個經濟系統的經濟分析發展。20世紀60年代末,具有實用價值的項目經濟評估理論正式誕生。1968年,英國牛津大學經濟學教授李特爾和數學教授米爾利斯聯合編寫了發展中國

        35、家工業項目分析手冊一書,系統地提出了進行投資項目評估的理論和方法。1972年,聯合國工業發展組織出版了項目評價準則一書。此書是由倫敦經濟學院的帕薩,達斯古普塔、阿馬泰亞,森和哈佛大學的斯蒂芬,馬格林三人合作撰寫的,是項目評估中的又一本重要著作。1974年,李特爾和米爾利斯對他們1968年出版的發展中國家工業項目分析手冊一書做了修訂和補充,改名為發展中國家項目評價和規劃。1975年,世界銀行工作人員林恩,斯夸爾和赫爾曼,G.范德塔克合作出版了項目經濟分析一書。這本書推動了項目評估理論的發展。1972年,世界銀行出版了J.普賴斯,吉延格撰寫的農業項目經濟分析,第一次將項目評估的理論和方法引入農業(

        36、1982年又做了修訂)。1980年,聯合國工業發展組織與阿拉伯工業發展中心聯合編寫出版了工業項目評價手冊一書。這本書提出了一套比較適合發展中國家使用的項目評估理論和方法。以上所提及的這些項目評估的經典性著作,為項目評估的發展做出了重要的貢獻,同時它們也分別代表了不同的理論學派??傊?,項目評估科學的形成是沿著從財務評估到經濟評估再到社會評估的思想路線。這三個不同的評估層次具有不同的著眼點、不同的利益主體和不同的廣度和深度。同時,在項目評估科學的發展中形成了四大評估學派,它們的理論主張和操作方法在具體的項目評估實踐中得到廣泛應用。(二)投資項目評估學的實踐大規模的投資項目評估實踐是從20世紀30年

        37、代美國開發治理田納西河流域開始的。美國政府在1936年通過了洪水控制法案,對項目評估的社會成本效益法做了總結。洪水控制法案稱:控制洪水事關全國福利??刂坪樗椖康男б鎽敯ㄋ袀€人得到的收益。聯邦政府決定是否實施控制洪水項目的一般準則是:項目的效益必須超過其成本。但是洪水控制法案并沒有提出一套完整的項目評估方法。1950年美國聯邦河谷委員會成本收益分委會發表對河谷項目進行經濟分析的建議,試圖總結出一套大家一致同意的比較成本和效益的規則,使項目評估程序標準化。1952年,美國預算局發表A47號預算周期文件,正式提出了指導預算局評估預算的各種考慮。在20世紀50年代甚至60年代,該文件一直是項目

        38、評估的官方指南。1958年圍繞著治水問題,美國同時出版了三本重要著作:??怂固沟乃Y源的發展、麥克基恩的系統分析中的政府效率及克魯提納和??怂固购暇幍捻椖吭u估案例研究。這三本書都試圖把項目評估實踐與福利經濟學理論緊密聯系起來。20世紀60年代初,在馬斯所作的哈佛水利資源規劃中,項目評估實踐和福利經濟學理論之間的聯系得到了進一步加強。第二次世界大戰后,世界上出現了一大批新興的發展中國家,發展成為國際社會關注的熱點問題。當時,幾個主要發達資本主義國家出于冷戰及其自身經濟利益的考慮,決定向發展中國家提供一定的經濟援助。這便促使發達資本主義國家的一些經濟學家研究發展中國家的實際問題。面對發展中國家與

        39、發達資本主義國家社會經濟生活之間的巨大反差,西方經濟理論,特別是福利經濟學的項目評估理論基礎被項目評估的實踐動搖。另外,由于發達資本主義國家為發展中國家提供的雙邊和多邊資金援助大都采取項目貸款的形式,因而西方項目評估學便隨著項目貸款一起輸入發展中國家,并得到進一步的實踐。同時,根據發展中國家的經濟特點,項目評估理論在福利經濟學的基礎上逐漸引入西方發展經濟學和邊際分析等新的經濟理論。在項目評估工作的實際推行方面,世界銀行發揮了極大的作用,做了多方面有益的實踐。世界銀行成立于1945年,從1947年起成為聯合國的專門機構,現有成員約140個。世界銀行下設的兩大業務機構是國際金融公司和國際開發協會,

        40、前者著重對成員的私人企業提供長期貸款,后者主要對發展中國家提供優惠的長期貸款,具有援助性質,所以十分重視貸款的經濟效益。在成立后的前20年中,貸款的2/3用于援助電力和運輸等基礎設施項目。它當時認為,發展中國家只要有了充分的基礎設施和逐步實現工業化,就可以帶來經濟的發展和人民生活的改善。但事實是,這樣的做法并沒有增加發展中國家的就業機會,沒有減輕貧困和迅速改變經濟落后的狀況。相反,由于忽視了農業,這些國家的糧食儲備不足,從而被迫大量進口糧食,國際收支逆差不斷增加。通過貸款實踐,世界銀行認識到,農業落后確實是發展中國家急待解決的一大問題。資助發展中國家發展經濟,必須與農業發展緊密結合起來,才能使

        41、他們逐步擺脫貧困落后的面貌。因而世界銀行對農業貸款的比重也逐年增長。1960年農業項目貸款占世界銀行全部貸款總額的7%,到1985年增加到40%以上。世界銀行的貸款主要是項目貸款,只在“特殊情況下”才提供非項目貸款。多年來,世界銀行在項目的投資管理方面積累了比較豐富的實踐經驗,形成了一套完整而又嚴格的制度、程序和方法。世界銀行進行項目評估的具體方法主要是成本效益分析法。同時,為了確保貸款項目具有盈利能力和償還能力,對每一項目從計劃到實現,要經過六個階段的“項目周期”,即項目的選定、準備、評估、談判、執行和評價總結。世界銀行采用的成本效益分析法,經實踐證明是一套成功的方法,目前世界各國都在使用。

        42、為了幫助各國提高項目管理水平,特別是提高項目評估水平,世界銀行在許多國家舉辦了項目評估的培訓學習班。我國恢復了世界銀行的席位以來,也在世界銀行的幫助下培訓了項目管理人員,并在全國范圍內開展了項目評估實踐。七、 單利與復利計算利息的方法有單利法和復利法兩種。(一)單利計算法單利計算法的特點是:各年的利息額僅按本金計算,各年的新增利息不加入本金計算其利息,即不計算利息的利息。這種方法的優點是計算簡便,但缺點也比較明顯,這種計算方法屬于一種靜態分析方法,不太符合資金運動規律,未能反映各期利息的時間價值,因而不能完全反映資金的時間價值。(二)復利計算法復利計算法的特點是:將上期期末的本利和作為本期的本

        43、金,在新的本金基礎上計算本期的利息,即計算利息的利息。這種方法的優點是考慮了資金的增值部分利息或盈利的時間價值,能完全反映資金的時間價值,缺點是計算相對復雜一些。在投資項目評估中計算資金的時間價值都采用復利法。八、 利息與利率(一)利息利息是指占用資金所付的報酬(或放棄使用資金所得的補償)。若將一筆資金(本金)存入銀行,經過一段時間之后,存款用戶可在本金之外得到一筆利息,作為存款的報酬。(二)利率利率又稱報酬率,是指一個計息周期內所得的利息與本金之比,即單位本金經過一個計息周期后的增值額,通常用百分數表示。1、名義利率在以一年為計息基礎時,名義利率是按每一計息周期的利率乘以每年計息期數。它實際

        44、上是按單利法計算的年利率。例如,存款的月利率為4%,則名義利率為4.8%,即4%x12=4.8%。名義利率是實際計息時不用的利率,只是在金融活動中或貸款合同文件上出現的利率。2、實際利率實際利率是實際計算利息時使用的利率,如上面的月利率4%就是實際利率,不過我們這里所說的實際利率是以年為計算利息的周期而表達的年利率,即按復利法計算換算的年利率。如果計息周期為1年,則名義利率就是實際利率。但計息期不是1年時,名義利率就不是實際利率。3、名義利率與實際利率的換算從以上計算可以看出,1年內,實行分期計算復利的條件下,實際年利率大于名義利率,計息期越多,相差越大。4、連續利率九、 項目建設規模的影響因

        45、素(一)項目產品的市場評估對市場供需情況的準確預測是確定項目生產規模的前提,因為只有通過市場實現產品交換價值,項目的經濟和投資收益才能被實現。產品生產量基本由市場需求量決,定,這里的需求量具體指的是產品供需之間存在的缺口,如果市場預測未來供需缺口很大,項目的生產規模就應該安排大一些;反之,就應該縮小規模。另外,對產品生命周期等因素的考慮也是必要的。(二)項目投資者的經濟實力和預期效益水平投資者在選擇項目進行投資時不僅僅考慮該項目可能帶來的投資收益,還經常會受投資者資金狀況的約束。這是因為,我們申請設立一個項目,需要按照項目投資總額的一定比例繳納注冊資本,因此,無法按時繳納注冊資本的投資者可能會

        46、放棄投資收益率高的項目。也就是說,項目的生產規模越大,投資者繳納的資本額就越高,生產規模的確定受投資者資金狀況的制約,但在投資者資金狀況充裕的情況下,項目的預期效益越高,項目的生產規模越大。(三)國家地區經濟發展規劃和戰略布局為了生產力的合理布局和產業結構的合理化,國家會制定各種地區經濟發展規劃或是出臺各種產業政策。因此投資者在確定擬建項目的生產規模時,應充分考慮這些因素,滿足國家經濟發展的需要,確定生產規模符合國家政策規定。對于規劃中要求重點建設的項目,投資者可以適當擴大規模,反之則適當縮小規模。項目生產規模還需滿足產業政策中依不同行業而定的最低規模。(四)項目所需資源的供應狀況項目的建設不

        47、僅要依賴國家政策、技術水平及資金等的支撐,良好的物質基礎也是必不可少的。這里的物質基礎指的是項目在建設、生產及投入運營過程中所需的原材料、能源、勞動力等基本投入物的供應狀況,以及土地使用權、交通運輸條件、設備供應等基本建設條件。如果物質基礎不充足,項目的生產規模就要受限。投入物的供應狀況取決于其數量和價格的穩定程度,企業要隨時保證投入物能夠持續供應并且價格保持在項目可負擔的水平,否則生產建設活動將不可持續。另外,項目也要有充足的土地面積,交通運輸的通暢等生產建設條件也要具備,否則生產建設活動將無法開展。(五)項目所處行業的技術經濟特點市場需求、資金供應狀況、國家政策及資源供應狀況等都是擬建項目

        48、生產規模的外在決定因素,而最終決定擬建項目生產規模的根本性內在因素是擬建項目的技術經濟特點。有些項目的成本隨著生產規模的擴大會逐漸降低,這類項目就適合進行集中化大規模的生產。重工業項目的建設就要求在滿足一定的技術和工藝水平的條件下,規模越大,經濟效益越高,如水電、火電、核電等電廠的建設,金屬冶煉及加工項目的建設,鋼鐵和基礎化工等項目的建設。生產食品、工藝品等產品的輕工業因其產品面對的市場需求變化頻繁不穩定,適合小規模生產,或是生產規模隨市場變動而變動。醫藥、化妝品等精密化工行業因對技術要求高適宜采用中等規模,規模過大則不能保證質量,規模過小又無法節約成本。十、 項目建設規模的概念項目建設規模也

        49、稱生產規模,是指勞動力、勞動資料和勞動對象等生產要素與產品在一個經濟實體中的集中程度。由于不同行業具有不同的經營和盈利模式,衡量生產規模的指標也依行業變化而有所不同,但不管是什么指標,其衡量的都是一個項目生產某種產品或服務的能力。對工業項目而言,生產規模是用擬建項目在一定生產技術條件下可能達到的最大年產量或年產值衡量的;而對于一些非工業項目,其生產規模則是以其提供的工程效益衡量的。例如,農林水利項目是以灌溉面積、供水能力等為衡量指標,交通運輸項目是以運輸能力、吞吐能力為指標。另外,對于機械化程度低的手工業或服務業,我們采取職工人數衡量其規模;固定資產價值也可以用來衡量項目的生產規模。十一、 產

        50、業環境分析預計地區生產總值增長xx%左右,連續三年保持穩定。主要經濟指標好于全國、中部靠前。糧食再獲豐收;工業增加值增速快于上年、全國領先;服務業對經濟增長貢獻率達到xx%左右。高技術制造業、裝備制造業增速同比加快。規上工業企業利潤總額增長xx%,稅收占地方一般公共預算收入比重提高到xx%,呈現量增質優的良好態勢。今年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年,要實現第一個百年奮斗目標,為“十四五”發展和實現第二個百年奮斗目標打好基礎。堅持以供給側結構性改革為主線,堅持以改革開放創新為動力,加快推動高質量發展,堅決打贏三大攻堅戰,統籌推進“穩促調惠防?!?,總攻全面小康,深耕區域布局,強化產業支

        51、撐,優化經濟治理,確保全面建成小康社會和“十三五”規劃圓滿收官。今年經濟社會發展的主要預期目標是:地區生產總值增長xx%左右,城鎮新增就業xx萬人,居民消費價格漲幅xx%左右,城鄉居民收入增長與經濟增長基本同步,單位地區生產總值能耗下降xx%左右,主要污染物排放量繼續下降。十二、 小麥加市場規模近些年,隨著消費者對粉產品、主產品需求的提升,再加上政策引導以及加產業鏈整合等系列因素影響下,近五年來我國加市場規模從2017年的2126億元增2021年的3001億元,增了875億元,增幅為41.15%,年均復合增率約9%。其中,2021年較2020年增了248億元,增率為8.99%。十三、 必要性分

        52、析1、提升公司核心競爭力項目的投資,引入資金的到位將改善公司的資產負債結構,補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力,降低公司財務費用水平,提升公司盈利能力,促進公司的進一步發展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支持,提高公司核心競爭力。十四、 項目簡介(一)項目單位項目單位:xx集團有限公司(二)項目建設地點本期項目選址位于xx(以最終選址方案為準),占地面積約10.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越,交通便利,規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備,非常適宜本期項目建設。(三)建設規模該項目總占地面積6667.00(折合約10.00畝),預

        53、計場區規劃總建筑面積13267.77。其中:主體工程8658.35,倉儲工程2271.68,行政辦公及生活服務設施1217.69,公共工程1120.05。(四)項目建設進度結合該項目建設的實際工作情況,xx集團有限公司將項目工程的建設周期確定為12個月,其工作內容包括:項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。(五)項目提出的理由1、符合我國相關產業政策和發展規劃近年來,我國為推進產業結構轉型升級,先后出臺了多項發展規劃或產業政策支持行業發展。政策的出臺鼓勵行業開展新材料、新工藝、新產品的研發,促進行業加快結構調整和轉型升級,有利于本行業健康快速發展。2、

        54、項目產品市場前景廣闊廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業持續增長。3、公司具備成熟的生產技術及管理經驗公司經過多年的技術改造和工藝研發,公司已經建立了豐富完整的產品生產線,配備了行業先進的染整設備,形成了門類齊全、品種豐富的工藝,可為客戶提供一體化染整綜合服務。公司通過自主培養和外部引進等方式,建立了一支團結進取的核心管理團隊,形成了穩定高效的核心管理架構。公司管理團隊對行業的品牌建設、營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解,能夠及時根據客戶需求和市場變化對公司戰略和業務進行調整,為公司穩健、快速發展提供了有力保障。4、建設條件良好本項目主要基于公司現有研發條件與基礎,根據公司發

        55、展戰略的要求,通過對研發測試環境的提升改造,形成集科研、開發、檢測試驗、新產品測試于一體的研發中心,項目各項建設條件已落實,工程技術方案切實可行,本項目的實施有利于全面提高公司的技術研發能力,具備實施的可行性。2021年,全球單位積產量從2012年的3060公/公頃波動增3490公/公頃,增了430公/公頃,增幅為14.05%。是種適應性強、分布泛的世界性糧作物,為類提供約21%物熱量和20%蛋質。營養價值較,具備獨特的筋特性,可制作多種品,是全球約35%40%的主,同時還是最重要的貿易糧和國際援助糧。2021年全球消費量為788.08百萬噸,較2012年680.02百萬噸增加了108.02百

        56、萬噸,增幅約15.88%,年均復合增率約1.65%;較2020年782.54百萬噸,增了5.54百萬噸,增幅約為0.71%。(六)建設投資估算1、項目總投資構成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算,項目總投資3964.52萬元,其中:建設投資3231.22萬元,占項目總投資的81.50%;建設期利息42.21萬元,占項目總投資的1.06%;流動資金691.09萬元,占項目總投資的17.43%。2、建設投資構成本期項目建設投資3231.22萬元,包括工程費用、工程建設其他費用和預備費,其中:工程費用2696.74萬元,工程建設其他費用442.67萬元,預備費91

        57、.81萬元。(七)項目主要技術經濟指標1、財務效益分析根據謹慎財務測算,項目達產后每年營業收入8200.00萬元,綜合總成本費用6943.95萬元,納稅總額625.14萬元,凈利潤916.35萬元,財務內部收益率16.85%,財務凈現值635.90萬元,全部投資回收期6.09年。2、主要數據及技術指標表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積6667.00約10.00畝1.1總建筑面積13267.77容積率1.991.2基底面積4266.88建筑系數64.00%1.3投資強度萬元/畝300.932總投資萬元3964.522.1建設投資萬元3231.222.1.1工程費用萬元2696.7

        58、42.1.2工程建設其他費用萬元442.672.1.3預備費萬元91.812.2建設期利息萬元42.212.3流動資金萬元691.093資金籌措萬元3964.523.1自籌資金萬元2241.773.2銀行貸款萬元1722.754營業收入萬元8200.00正常運營年份5總成本費用萬元6943.956利潤總額萬元1221.807凈利潤萬元916.358所得稅萬元305.459增值稅萬元285.4410稅金及附加萬元34.2511納稅總額萬元625.1412工業增加值萬元2174.8913盈虧平衡點萬元3574.66產值14回收期年6.09含建設期12個月15財務內部收益率16.85%所得稅后16財

        59、務凈現值萬元635.90所得稅后十五、 經濟效益分析(一)生產規模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎,項目運營期內不考慮通貨膨脹因素,只考慮裝產品及服務相對價格變化,同時,假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。(二)項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況,本期項目計算期為10年,其中建設期1年(12個月),運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規劃目標,即滿負荷運營。(三)營業收入估算本期項目達產年預計每年可實現營業收入8200.00萬元;具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表

        60、單位:萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入5330.006150.006560.008200.002增值稅170.39203.27219.70285.442.1銷項稅692.90799.50852.801066.002.2進項稅522.51596.23633.10780.563稅金及附加20.4524.4026.3634.253.1城建稅11.9314.2315.3819.983.2教育費附加5.116.106.598.563.3地方教育附加3.414.074.395.71(二)達產年增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相

        61、關規定,本期項目達產年應繳納增值稅計算如下:達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=285.44萬元。(三)綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用(其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用)、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行,根據謹慎財務測算,當項目達到正常生產年份時,按達產年經營能力計算,本期項目綜合總成本費用6943.95萬元,其中:可變成本5973.22萬元,固定成本970.73萬元。達產年項目經營成本6694.27萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜

        62、合總成本費用估算表單位:萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費3686.484253.634537.215671.512工資及福利費301.71301.71301.71301.713修理費82.0182.0182.0182.014其他費用639.04639.04639.04639.044.1其他制造費用50.9150.9150.9150.914.2其他管理費用59.6259.6259.6259.624.3其他營業費用528.51528.51528.51528.515經營成本4709.245276.395559.976694.276折舊費159.99159.99159.99159.997攤銷費5.285.285.285.288利息支出84.4184.4184.4184.419總成本費用4958.925526.075809.656943.959.1其中:固定成本970.73970.73970.73970.739.2可變成本3988.194555.344838.92

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