先進半導體材料項目籌資管理方案_范文

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1、泓域/先進半導體材料項目籌資管理方案先進半導體材料項目籌資管理方案xx（集團）有限公司目錄一、 項目簡介2二、 公司簡介6公司合并資產負債表主要數據7公司合并利潤表主要數據7三、 銷售百分比法8四、 因素分析法10五、 銀行借款10六、 融資租賃17七、 股權籌資的優缺點23八、 吸收直接投資25九、 進度實施計劃31項目實施進度計劃一覽表31十、 項目投資分析33建設投資估算表34建設期利息估算表35流動資金估算表37總投資及構成一覽表38項目投資計劃與資金籌措一覽表39一、 項目簡介（一）項目單位項目單位：xx（集團）有限公司（二）項目建設地點本期項目選址位于xx園區，占地面積約12.00

2、畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（三）建設規模該項目總占地面積8000.00（折合約12.00畝），預計場區規劃總建筑面積14624.48。其中：主體工程9634.46，倉儲工程2381.40，行政辦公及生活服務設施1705.45，公共工程903.17。（四）項目建設進度結合該項目建設的實際工作情況，xx（集團）有限公司將項目工程的建設周期確定為24個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。（五）項目提出的理由1、長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎目前，

3、公司已具備產品大批量生產的技術條件，并已獲得了下游客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。2、國家政策支持國內產業的發展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規范產業發展。在國家政策的助推下，本產業已成為我國具有國際競爭優勢的戰略性新興產業，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產業將進入持續健康發展的快車道，項目產品亦隨之快速升級發展。（六）建設投資估算1、項目總投資構成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資6139.95萬元，其中：建設投資4853.62萬元，占項目總投資的79.05%；建設期利息139.23萬元，占項目總投資的2.27%；

4、流動資金1147.10萬元，占項目總投資的18.68%。2、建設投資構成本期項目建設投資4853.62萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用4244.14萬元，工程建設其他費用494.64萬元，預備費114.84萬元。（七）項目主要技術經濟指標1、財務效益分析根據謹慎財務測算，項目達產后每年營業收入10300.00萬元，綜合總成本費用8689.52萬元，納稅總額821.23萬元，凈利潤1173.30萬元，財務內部收益率12.43%，財務凈現值97.14萬元，全部投資回收期7.09年。2、主要數據及技術指標表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積8000.00約1

5、2.00畝1.1總建筑面積14624.48容積率1.831.2基底面積5040.00建筑系數63.00%1.3投資強度萬元/畝400.862總投資萬元6139.952.1建設投資萬元4853.622.1.1工程費用萬元4244.142.1.2工程建設其他費用萬元494.642.1.3預備費萬元114.842.2建設期利息萬元139.232.3流動資金萬元1147.103資金籌措萬元6139.953.1自籌資金萬元3298.723.2銀行貸款萬元2841.234營業收入萬元10300.00正常運營年份5總成本費用萬元8689.526利潤總額萬元1564.407凈利潤萬元1173.308所得稅萬元

6、391.109增值稅萬元384.0510稅金及附加萬元46.0811納稅總額萬元821.2312工業增加值萬元3008.3613盈虧平衡點萬元4476.09產值14回收期年7.09含建設期24個月15財務內部收益率12.43%所得稅后16財務凈現值萬元97.14所得稅后二、 公司簡介（一）基本信息1、公司名稱：xx（集團）有限公司2、法定代表人：雷xx3、注冊資本：540萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2013-6-247、營業期限：2013-6-24至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司簡介公司將依法合規作為新

7、形勢下實現高質量發展的基本保障，堅持合規是底線、合規高于經濟利益的理念，確立了合規管理的戰略定位，進一步明確了全面合規管理責任。公司不斷強化重大決策、重大事項的合規論證審查，加強合規風險防控，確保依法管理、合規經營。嚴格貫徹落實國家法律法規和政府監管要求，重點領域合規管理不斷強化，各部門分工負責、齊抓共管、協同聯動的大合規管理格局逐步建立，廣大員工合規意識普遍增強，合規文化氛圍更加濃厚。經過多年的發展，公司擁有雄厚的技術實力，豐富的生產經營管理經驗和可靠的產品質量保證體系，綜合實力進一步增強。公司將繼續提升供應鏈構建與管理、新技術新工藝新材料應用研發。集團成立至今，始終堅持以人為本、質量第一、

8、自主創新、持續改進，以技術領先求發展的方針。（三）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額2205.021764.021653.76負債總額1090.56872.45817.92股東權益合計1114.46891.57835.85公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入7562.406049.925671.80營業利潤1170.48936.38877.86利潤總額1024.68819.74768.51凈利潤768.51599.44553.33歸屬于母公司所有者的凈利潤768.51599.44553.33三

9、、 銷售百分比法（一）基本原理銷售百分比法，是根據銷售增長與資產增長之間的關系，預測未來資金需要量的方法。企業的銷售規模擴大時，要相應增加流動資產；如果銷售規模增加很多，還必須增加長期資產。為取得擴大銷售所需增加的資產，企業需要籌措資金。這些資金，一部分來自留存收益，另一部分通過外部籌資取得。通常，銷售增長率較高時，僅靠留存收益不能滿足資金需要，即使獲利良好的企業也需外部籌資。因此，企業需要預先知道自己的籌資需求，提前安排籌資計劃，否則就可能發生資金短缺問題。銷售百分比法，將反映生產經營規模的銷售因素與反映資金占用的資產因素連接起來，根據銷售與資產之間的數量比例關系，預計企業的外部籌資需要量。

10、銷售百分比法首先假設某些資產與銷售額存在穩定的百分比關系，根據銷售與資產的比例關系預計資產額，根據資產額預計相應的負債和所有者權益，進而確定籌資需要量。（二）基本步驟1.確定隨銷售額變動而變動的資產和負債項目資產是資金使用的結果，隨著銷售額的變動，經營性資產項目將占用更多的資金。同時，隨著經營性資產的增加，相應的經營性短期債務也會增加，如存貨增加會導致應付賬款增加，此類債務稱之為“自動性債務”，可以為企業提供暫時性資金。經營性資產與經營性負債的差額通常與銷售額保持穩定的比例關系。這里，經營性資產項目包括庫存現金、應收賬款、存貨等項目，而經營性負債項目包括應付票據、應付賬款等，不包括短期借款、短

11、期融資券、長期負債等籌資性負債。2.確定經營性資產與經營性負債有關項目與銷售額的穩定比例關系如果企業資金周轉的營運效率保持不變，經營性資產與經營性負債會隨銷售額的變動而呈正比例變動，保持穩定的百分比關系。企業應當根據歷史資料和同業情況，剔除不合理的資金占用，尋找與銷售額的穩定百分比關系。3.確定需要增加的籌資數量預計由于銷售增長而需要的資金需求增長額，扣除利潤留存后，即為所需要的外部籌資額。銷售百分比法的優點，是能為籌資管理提供短期預計的財務報表，以適應外部籌資的需要，且易于使用。但在有關因素發生變動的情況下，必須相應地調整原有的銷售百分比。四、 因素分析法因素分析法又稱分析調整法，是以有關項

12、目基期年度的平均資金需要量為基礎，根據預測年度的生產經營任務和資金周轉加速的要求，進行分析調整，來預測資金需要量的一種方法。這種方法計算簡便，容易掌握，但預測結果不太精確。它通常用于品種繁多、規格復雜、資金用量小的項目。五、 銀行借款銀行借款是指企業向銀行或其他非銀行金融機構借入的、需要還本付息的款項，包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款，主要用于企業購建固定資產和滿足流動資金周轉的需要。（一）銀行借款的種類1.按提供貸款的機構，分為政策性銀行貸款、商業性銀行貸款和其他金融機構貸款政策性銀行貸款是指執行國家政策性貸款業務的銀行向企業發放的貸款，通常為長期貸款。如國家開發銀行貸款，

13、主要滿足企業承建國家重點建設項目的資金需要；中國進出口信貸銀行貸款，主要為大型設備的進出提供的買方信貸或賣方信貸；中國農業發展銀行貸款，主要用于確保國家對糧、棉、油等政策性收購資金的供應。商業性銀行貸款是指由各商業銀行，如中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、中國銀行等，向工商企業提供的貸款，用以滿足企業生產經營的資金需要，包括短期貸款和長期貸款。其他金融機構貸款，如從信托投資公司取得實物或貨幣形式的信托投資貸款，從財務公司取得的各種中長期貸款，從保險公司取得的貸款等。其他金融機構的貸款一般較商業銀行貸款的期限要長，要求的利率較高；對借款企業的信用要求和擔保的選擇比較嚴格。2.按機構對貸款

14、有無擔保要求，分為信用貸款和擔保貸款信用貸款是指以借款人的信譽或保證大的信用為依據而獲得的貸款。企業取得這種貸款，無須以財產作抵押。對于這種貸款，由于風險較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。擔保貸款是指由借款人或第三方依法提供擔保而獲得的貸款。擔保包括保證責任、財務抵押、財產質押；由此，擔保貸款包括保證貸款、抵押貸款和質押貸款。保證貸款是指按擔保法規定的保證方式，以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔一定保證責任或連帶責任而取得的貸款。抵押貸款是指按擔保法規定的抵押方式，以借款人或第三人的財產作為抵押物而取得的貸款。抵押是指債務人或第三人不轉移財產的占有

15、，將該財產作為債權的擔保，債務人不履行債務時，債權人有權將該財產折價或者以拍賣、變賣的價款優先受償。作為貸款擔保的抵押品，可以是不動產、機器設備、交通運輸工具等實物資產，可以是依法有權處分的土地使用權，也可以是股票、債券等有價證券，它們必須是能夠變現的資產。如果貸款到期借款企業不能或不愿償還貸款，銀行可取消企業對抵押品的贖回權。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風險，提高貸款的安全性。質押貸款是指按擔保法規定的質押方式，以借款人或第三人的動產或財產權利作為質押物而取得的貸款質押是指債務人或第主人將其動產或財產權利移交給債權人占有，將該動產或財務權利作為債權的擔保，債務人不履行債務時，債權人有權以該動

16、產或財產權利折價或者以拍賣、變賣的價款優先受償。作為貸款擔保的質押品，可以是匯票、支票債券、存款單、提單等信用憑證，可以是依法可以轉讓的股份、股票等有價證券，也可以是依 法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權等。3.按企業取得貸款的用途，分為基本建設貸款、專項貸款和流動資金貸款基本建設貸款是指企業因從事新建、改建、擴建等基本建設項目需要資金而向銀行申請借入的款項。專項貸款是指企業因為專門用途而向銀行申請借入的款項，包括更新改造技改貸款、大修理貸款、研發和新產品研制貸款、小型技術措施貸款、出口專項貸款、引進技術轉讓費、周轉金貸款、進口設備外匯貸款、進口設備人民幣貸款及國內配套設備貸款等

17、。流動資金貸款是指企業為滿足流動資金的需求而向銀行申請借入的款項，包括流動基金借款、生產周轉借款、臨時借款、結算借款和賣方信貸。（二）銀行借款的程序與保護性條款1.銀行借款的程序（1）提出申請。企業根據籌資需求向銀行書面申請，按銀行要求的條件和內容填報借款申請書。（2）銀行審批。銀行按照有關政策和貸款條件，對借款企業進行信用審查；依據審批權限，核準公司申請的借款金額和用款計劃。銀行審查的主要內容是：公司的財務狀況；信用情況；盈利的穩定性；發展前景；借款投資項目的可行性；抵押品和擔保情況。（3）簽訂合同。借款申請獲批準后，銀行與企業進一步協商貸款的具體條件；簽訂正式的借款合同，規定貸款的數額、利

18、率、期限和一些約束性條款。（4）取得借款。借款合同簽訂后，企業在核定的貸款指標范圍內，根據用款計劃和實際需要，一次或分次將貸款轉入公司的存款結算戶，以便使用。2.長期借款的保護性條款由于銀行等金融機構提供的長期貸款金額高、期限長、風險大，因此，除借款合同的基本條款之外，債權人通常還在借款合同中附加各種保護性條款；以確保企業按要求使用借款和按時足額償還借款。保護性條款一般有以下三類：（1）例行性保護條款。這類條款作為例行常規，在大多數借款合同中都會出現。主要包括：要求定期向提供貸款的金融機構提交財務報表，以使債權人隨時掌握公司的財務狀況和經營成果。不準在正常情況下出售較多的非產成品存貨，以保持企

19、業正常生產經營能力。如期清償應繳納稅金和其他到期債務，以防被罰款而造成不必要的現金流失。不準以資產做其他承諾的擔?；虻盅?。不準貼現應收票據或出售應收賬款，以避免有負債等。（2）一般性保護條款。一般性保護條款是對企業資產的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應用于大多數借款合同，主要包括：保持企業的資產流動性。要求企業需持有一定最低限度的貨幣資金及其他流動資產，以保持企業資產的流動性和償債能力，一般規定了企業必須保持的最低營運資金數額和最低流動比率數值。 限制企業非經營性支出。如限制支付現金股利購入股票和職工加薪的數額規模，以減少企業資金的過度外流。限制企業資本支出的規模?？刂破髽I資產結構

20、中的長期性資產的比例；以減少公司日后不得不變賣固定資產以償還貸款的可能性。限制公司再舉債規模。目的是防止其他債權人取得對公司資產的優先索償權。限制公司的長期投資。如規定公司不準投資于短期內不能收回資金的項目，不能未經銀行等債權人同意而與其他公司合并等。（3）特殊性保護條款。這類條款是針對某些特殊情況而出現在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領導人購買人身保險；借款的用途不得改變；違約懲罰條款，等等。上述各項條款結合使用，將有利于全面保護銀行等債權人的權益。但借款合同是經雙方充分協商后決定的，其最終結果取決于雙方談判能力的大小，而不是完全取決于銀行等債權人的

21、主觀愿望。（三）銀行借款的籌資特點（1）籌資速度快。與發行債券、融資租賃等債權籌資方式相比，銀行借款的程序相對簡單，所花時間較短，公司可以迅速獲得所需資金。（2）資本成本較低。利用銀行借款籌資，比發行債券和融資租賃的利息負擔要低。而且，無須支付證券發行費用、租賃手續費用等籌資費用。（3）籌資彈性較大。在借款之前，公司根據當時的資本需求與銀行等貸款機構直接商定貸款的時間、數量和條件。在借款期間，若公司的財務狀況發生某些變化，也可與債權人再協商，變更借款數量、時間和條件，或提前償還本息。因此，借款籌資對公司具有較大的靈活性，特別是短期借款更是如此。（4）限制條款多。與債券籌資相比較，銀行借款合同對

22、借款用途有明確規定，通過借款的保護性條款，對公司資本支出額度、再籌資、股利支付等行為有嚴格的約束，以后公司的生產經營活動和財務政策必將受到一定程度的影響。（5）籌資數額有限。銀行借款的數額往往受到貸款機構資本實力的制約，不可能像發行債券、股票那樣一次籌集到大筆資金，無法滿足公司大規?；I資的需要。六、 融資租賃租賃，是指通過簽訂資產出讓合同的方式，使用資產的一方（承租方）通過支付租金，向出讓資產的一方（出租方）取得資產使用權的一種交易行為。在這項交易中，承租方通過得到所需資產的使用權，完成了籌集資金的行為。（一）租賃的特征與分類1.租賃的基本特征（1）所有權與使用權相分離。租賃資產的所有權與使用

23、權分離是租賃的主要特點之一。銀行信用雖然也是所有權與使用權相分離，但載體是貨幣資金，租賃則是資金與實物相結合基礎上的分離。（2）融資與融物相結合。租賃是以商品形態與貨幣形態相結合提供的信用活動，出租人在向企業出租資產的同時，解決了企業的資金需求，具有信用和貿易雙重性質。它不同于一般的借錢還錢、借物還物的信用形式，而是借物還錢，并以分期支付租金的方式來體現。租賃的這一特點銀行信貸和財產信貸融合在一起，成為企業融資的一種新形式。（3）租金的分歧歸流。在租金的償還方式上，租金與銀行信用到期還本付息不一樣，采取了分期回流的方式。出租方的資金一次投入，分期收回。對于承租方而言，通過租賃可以提前獲得資產的

24、使用價值，分期支付租金便于分期規劃未來的現金流出量。2.租賃的分類租賃分為融資租賃和經營租賃。經營租賃是由租賃公司向承租單位在短期內提供設備，并提供維修、保養、人員培訓等的一種服務性業務，又稱服務性租賃。經營租賃的特點主要是：出租的設備一般由租賃 公司根據市場需要選定，然后再尋找承租企業；租賃期較短，短于資產的有效使用期，在合理的限制條件內承租企業可以中途解約；租賃設備的維修、保養由租賃公司負責；租賃期滿或合同中止以后，出租資產由租賃公司收回。經營租賃比較適用于租用技術過時較快的生產設備。融資租賃是由租賃公司按承租單位要求出資購買設備，在較長的合同期內提供給承租單位使用的融資信用業務，它是以融

25、通資金為主要目的的租賃。融資租賃的主要特點是：出租的設備由承租企業提出要求購買，或者由承租企業直接從制造商或銷售商那里選定；租賃期較長，接近于資產的有效使用期，在租賃期間雙方無權取消合同；由承租企業負責設備的維修、保養；租賃期滿，按事先約定的方法處理設備，包括退還租賃公司，或繼續租賃，或企業留購。通常采用企業留購辦法，即以很少的“名義價格”（相當于設備殘值）買下設備。（二）融資租賃的基本程序與形式1.融資租賃的基本程序（1）選擇租賃公司，提出委托申請。當企業決定采用融資租賃方式以獲取某項設備時，需要了解各個租賃公司的資信情況、融資條件和租賃費率等，分析比較選定一家作為出租單位，然后，向租賃公司

26、申請辦理融資租賃。（2）簽訂購貨協議。由承租企業和租賃公司中的一方或雙方，與選定的設備供應廠商進行購買設備的技術談判和商務談判，在此基礎上與設備供應廠商簽訂購貨協議。（3）簽訂租賃合同。承租企業與租賃公司簽訂租賃設備的合同，如需要進口設備，還應辦理設備進口手續。租賃合同是租賃業務的重要文件，具有法律效力。融資租賃合同的內容可分為一般條款和特殊條款兩部分。（4）交貨驗收。設備供應廠商將設備發運到指定地點，承租企業要辦理驗收手續。驗收合格后簽發交貨及驗收證書交給租賃公司，作為其支襯貨款的依據。（5）定期交付租金。承租企業按租賃合同規定，分期交納租金，這也就是承租企業對所籌資金的分期還款。（6）合同

27、期滿處理設備。承租企業根據合同約定，對設備續租、退租或留購。2.融資租賃的基本形式（1）直接租賃。直接租賃是融資租賃的主要形式，承租方提出租賃申請時，出租方按照承租方的要求選購，然后再出租給承租方。（2）售后回租。售后回租是指承租方由于急需資金等各種原因，將自己資產售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動地租回資產的使用權。在這種租賃合同中，除資產所有者的名義改變之外，其余情況均無變化。（3）杠桿租賃。杠桿租賃是指涉及承租人、出租人和資金出借人三方的融資租賃業務。一般來說，當所涉及的資產價值昂貴時，出租方自己只投入部分資金，通常為資產價值的20%40%，其余資金則通過將該資產抵押擔保的方式

28、，向第三方（通常為銀行）申請貸款解決。租賃公司然后將購進的設備出租給承租方，用收取的租金償還貸款，該資產的所有權屬于出租方。出租人既是債權人也是債務人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產所有權則轉移給資金的出借者。（三）融資租賃租金的計算1.租金的構成融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：設備原價及預計殘值，包括設備買價、運輸費、安裝調試費、保險費等，以及該設備租賃期滿后，出售可得的市價。利息，指租賃公司為承租企業購置設備墊付資金所應支付的利息。租賃手續費，指租賃公司承辦租賃設備所發生的業務費用和必要的利潤。2.租金的支付方式租金的支付方式有以下幾種分類方式：按支付間隔期長短，分為年付

29、、半年付、季付和月付等方式。按在期初和期末支付，分為先付和后付。按每次支付額，分為等額支付和不等額支付。實務中，承租企業與租賃公司商定的租金支付方式，大多為后付等額年金。3.租金的計算。我國融資租賃實務中，租金的計算大多采用等額年金法。等額年金法下，通常要根據利率和租賃手續費率確定一個租費率，作為折現率。（四）融資租賃的籌資特點（1）在資金缺乏情況下，能迅速獲得所需資產。融資租賃集“融資”與“融物”于一身，融資租賃使企業在資金短缺的情況下引進設備成為可能。特別是針對中小企業、新創企業而言，融資租賃是一條重要的融資途徑。有時，大型企業對于大型設備、工具等固定資產，也需要融資稚賃解決巨額資金的需要

30、，如商業航空公司的飛機，大多是通過融資租賃取得的。（2）財務風險小，財務優勢明顯。融資租賃與購買的一次性支出相比，能夠避免一次性支付的負擔，而且租金支出是未來的、分期的，企業無須一次籌集大量資金償還。還款時，租金可以通過項目本身產生的收益來支付，是一種基于未來的“借雞生蛋、賣蛋還錢”的籌資方式（3）融資租賃籌資的限制條件較少。企業運用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標準、發行債券的政府管制等。相比之下，租賃籌資的限制條件很少。（4）租賃能延長資金融通的期限。通常為設備而貸款的借款期限比該資產的物理壽命要短得多，而租賃的融資期限卻可接近

31、其全部使用壽命期限，并且其金額隨設備價款金額而定，無融資額度的限制。（5）免遭設備陳舊過時的風險。隨著科學技術的不斷進步，設備陳舊過時的風險很高而多數租賃協議規定此種風險由出租人承擔，承租企業可免受這種風險。（6）資本成本高。其租金通常比舉借銀行借款或發行債券所負擔的利息高得多，租金總額通常要高于設備價值的30%。盡管與借款方式比，融資租賃能夠避免到期一次性集中償還的財務壓力；到高額的固定租金也給各期的經營帶來了分期的負擔。七、 股權籌資的優缺點（一）股權籌資的優點1.股權籌資是企業穩定的資本基礎股權資本沒有固定的到期日，無須償還，是企業的永久性資本，除非企業清算時才有可能予以償還。這對于保障

32、企業對資本的最低需求，促進企業長期持續穩定經營具有重要意義。2.股權籌資是企業良好的信譽基礎股權資本作為企業最基本的資本，代表了公司的資本實力，是企業與其他單位組織開展經營業務，進行業務活動的信譽基礎。同時，股權資本也是其他方式籌資的基礎，尤其可為債務籌資，包括銀行借款、發行公司債券等提供信用保障。3.企業財務風險較小股權資本不用在企業正常運營期內償還，不存在還本付息的財務風險。相對于債務資本而言，股權資本籌資限制少，資本使用上也無特別限制。另外，企業可以根據其經營狀況和業績的好壞，決定向投資者支付報酬的多少，資本成本負擔比較靈活。（二）股權籌資的缺點1.資本成本負擔較重盡管股權資本的資本成本

33、負擔比較靈活，但一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。這主要是由于投資者投資于股權特別是投資于股票的風險較高，投資者或股東相應要求得到較高的報酬率。企業長期不派發利潤和股利，將會影響企業的市場價值。從企業成本開支的角度來看，股利、紅利從稅后利潤中支付，而使用債務資本的資本成本允許稅前扣除。此外，普通股的發行、上市等方面的費用也十分龐大。2.容易分散企業的控制權利用股權籌資，由于引進了新的投資者或出售了新的股票，必然會導致企業控制權結構的改變，分散了企業的控制權?？刂茩嗟念l繁迭變，勢必要影響企業管理層的人事變動和決策效率，影響企業的正常經營。3.信息溝通與披露成本較大投資者或股東作為企業的

34、所有者，有了解企業經營業務、財務狀況、經營成果等的權利。企業需要通過各種渠道和方式加強與投資者的關系管理，保障投資者的權益。特別是上市公司，其股東眾多而分散，只能通過公司的公開信息披露了解公司狀況，這就需要公司花更多的精力，有些還需要設置專門的部分，用于公司的信息披露和投資者關系管理。八、 吸收直接投資吸收直接投資，是指企業按照“共同投資、共同經營、共擔風險、共享收益”的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資是非股份制企業籌集權益資本的基本方式，采用吸收直接投資的企業，資本不分為等額股份、無須公開發行股票。吸收直接投資實際出資額，注冊資本部分形成實收資本；超過

35、注冊資本的部分屬于資本溢價，形成資本公積。（一）吸收直接投資的種類1.吸收國家投資國家投資是指有權代表國家投資的政府部門或機構，以國有資產投入公司，這種情況下形成的資本叫國有資本。根據公司國有資本與公司財務暫行辦法的規定，在公司持續經營期間，公司以盈余公積、資本公積轉增實收資本的，國有公司和國有獨資公司由公司董事會或經理辦公會決定，并報主管財政機關備案；股份有限公司和有限責任公司由董事會決定，并經股東大會審議通過。吸收國家投資一般具有以下特點：產權歸屬國家；資金的運用和處置受國家約束較大；在國有公司中采用比較廣泛。2.吸收法人投資法人投資是指法人單位以其依法可支配的資產投入公司，這種情況下形成

36、的資本稱為法人資本。吸收法人資本一般具有以下特點：發生在法人單位之間；以參與公司利潤分配或控制為目的；出資方式靈活多樣。3.吸收外商直接投資企業可以通過合資經營或合作經營的方式吸收外商直接投資，即與其他國家的投資者共同投資，創辦中外合資經營企業或者中外合作經營企業，共同經營、共擔風險、共負盈虧、共享利益。4.吸收社會公眾投資社會公眾投資是指社會個人或本公司職工以個人合法財產投入公司，這種情況下形成的資本稱為個人資本。吸收社會公眾投資一般具有以下特點：參加投資的人員較多；每人投資的數額相對較少；以參與公司利潤分配為基本目的。（二）吸收直接投資的出資方式1.以貨幣資產出資以貨幣資產出資是吸收直接投

37、資中最重要的出資方式。企業有了貨幣資產，便可以獲取其他物質資源，支付各種費用，滿足企業創建時的開支和隨后的日常周轉需要。我國公司法規定，公司全體股東或者發起人的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的30%2.以實物資產出資實物出資是指投資者以房屋、建筑物、設備等固定資產和材料、燃料、商品產品等流動資產所進行的投資。實物投資應符合以下條件：適合企業生產、經營、研發等活動的需要；技術性能良好；作價公平合理。實物出資中實物的作價，可以由出資各方協商確定，也可以聘請專業資產評估機構評估確定。國有及國有控股企業接受其他企業的非貨幣資產出資，需要委托有資格的資產評估機構進行資產評估。3.以土地使用權出資土地使

38、用權是指土地經營者對依法取得的土地在一定期限內有進行建筑、生產經營或其他活動的權利。土地使用權具有相對的獨立性，在土地使用權存續期間，包括土地所有者在內的其他任何人和單位，不能任意收回土地和非法干預使用權人的經營活動。企業吸收土地使用權投資應符合以下條件：適合企業科研、生產、經營、研發等活動的需要；地理、交通條件適宜；作價公平合理。4.以工業產權出資工業產權通常是指專有技術、商標權、專利權、非專利技術等無形資產。投資者以工業產權出資應符合以下條件：有助企業研究、開發和生產出新的高科技產品；有助于企業提高生產效率，改進產品質量；有助于企業降低生產消耗、能源消耗等各種消耗；作價公平合理。吸收工業產

39、權等無形資產出資的風險較大。因為以工業產權投資，實際上是把技術轉化為資本，使技術的價值固定化。而技術具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。此外，對無形資產出資方式的限制，公司法規定，股東或發起人不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經營權或者設定擔保的財產等作價出資。對于非貨幣資產出資，需要滿足三個條件：可以用貨幣估價；可以依法轉讓；法律不禁止。公司法對無形資產出資的比例要求沒有明確限制，但外企企業法實施細則另有規定，外資企業的工業產權、專有技術的作價應與國際上通常的作價原則相一致，且作價金額不得超過注冊資本的20%。（三）吸收直接投資的程序1.確定籌資數量

40、企業在新建、擴大經營時，首先確定資金的需要量。資金的需要量應根據企業的生產經營規模和供銷條件等來核定，確?；I資數量與資金需要量相適應。2.尋找投資單位企業既要廣泛了解有關投資者的資信、財力和投資意向，又要通過信息交流和宣傳，使出資方了解企業的經營能力、財務狀況以及未來預期，以便于公司從中尋找最合適的合作伙伴。3.協商和簽署投資協議找到合適的投資伙伴后，雙方進行具體協商，確定出資數額、出資方式和出資時間。企業應盡可能吸收貨幣投資，如果投資方確有先進而適合需要的固定資產和無形資產，亦可采取非貨幣投資方式。對實物投資、工業產權投資、土地使用權投資等非貨幣資產；雙方應按公平合理的原則協商定價。當出資數

41、額、資產作價確定后，雙方須簽署投資的協議或合同，以明確雙方的權利和責任。4.取得所籌集的資金簽署投資協議后，企業應按規定或計劃取得資金。如果采取現金投資方式，通常還要編制撥款計劃，確定撥款期限、每期數額及劃撥方式，有時投資者還要規定撥款的用途，如把撥款區分為固定資產投資撥款、流動資金撥款、專項撥款等。如為實物、工業產權、非專利技術、土地使用權投資，一個重要的問題就是核實財產。財產數量是否準確，特別是價格有無高估低估的情況，關系到投資各方的經濟利益，必須認真處理，必要時可聘請專業資產評估機構來評定，然后辦理產權的轉移手續取得資產。（四）吸收直接投資的籌資特點（1）能夠盡快形成生產能力。吸收直接投

42、資不僅可以取得一部分貨幣資金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，盡快形成生產經營能力。（2）容易進行信息溝通。吸收直接投資的投資者比較單一，股權沒有社會化、分散化，甚至有的投資者直接擔任公司管理層職務，公司與投資者易于溝通。（3）吸收投資的手續相對比較簡便，籌資費用較低。（4）資本成本較高。相對于股票籌資來說，吸收直接投資的資本成本較高。當企業經營較好，盈利較多時，投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配，因為企業向投資者支付的報酬是按其出資數額和企業實現利潤的比率來計算的。（5）企業控制權集中，不利于企業治理。采用吸收直接投資方式籌資；投資者一般都要求獲得與投資數額相適應的經營管理權。如果

43、某個投資者的投資額比例較大，則該投資者對企業的經營管理就會有相當大的控制權，容易損害其他投資者的利益。（6）不利于產權交易。吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產權交易；難以進行產權轉讓。九、 進度實施計劃（一）項目進度安排結合該項目建設的實際工作情況，xx（集團）有限公司將項目工程的建設周期確定為24個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內容246810121416182022241可行性研究及環評2項目立項3工程勘察建筑設計4施工圖設計5項目招標及采購6土建施工7設備訂購及運輸8設備安裝

44、和調試9新增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營（二）項目實施保障措施施工中應遵照執行下列工期保證措施，按合同規定如期完成。1、項目建設單位要在技術準備、人員配備、施工機械、材料供應等方面給予充分保證。2、選派組織能力強、技術素質高、施工經驗豐富、最優秀的工程技術人員和施工隊伍投入該項目施工。3、認真做好施工技術準備工作，預測分析施工過程中可能出現的技術難點，提前進行技術準備，確保施工順利進行。4、科學組織施工平行流水作業，交叉施工，使施工機械等資源發揮最大的使用效率，做到現場施工有條不紊，忙而不亂。5、項目建設單位要制定嚴密的工程施工進度計劃，并以此為依據，詳細編制周、月施

45、工作業計劃，以施工任務書的形式下達給參與工程施工的施工隊伍。十、 項目投資分析（一）投資估算的依據本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規程4、建設項目可行性研究報告編制深度規定5、建設工程工程量清單計價規范6、企業工程設計概算編制辦法7、建設工程監理與相關服務收費管理規定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設投

46、資4853.62萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計4244.14萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目建筑工程費為1906.65萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為2209.34萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為128.15萬元。（四）工

47、程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為494.64萬元。（五）預備費本期項目預備費為114.84萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用1906.652209.34128.154244.141.1建筑工程費1906.651906.651.2設備購置費2209.342209.341.3安裝工程費128.15128.152其他費用494.64494.642.1土地出讓金182.51182.513預備費114.84114.843.1基本預備費55.7455.743.2漲價預備費59.1059.104投資合計4853.62（六）建設期利息按照建設規劃，本期

48、項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款2841.23萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息139.23萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息139.2334.81104.421.1.1期初借款余額1420.6151.1.2當期借款2841.231420.621420.621.1.3當期應計利息139.2334.81104.421.1.4期末借款余額1420.6152841.231.2其他融資費用1.3小計139.2334.81104.422債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2

49、.2其他融資費用2.3小計3合計139.2334.81104.42（七）流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為1147.10萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產0.004441.075075.506344.381.1應收賬款0.001998.48228

50、3.982854.971.2存貨0.001554.371776.422220.531.2.1原輔材料0.00466.31532.93666.161.2.2燃料動力0.0023.3226.6533.311.2.3在產品0.00715.01817.151021.441.2.4產成品0.00349.73399.70499.621.3現金0.00355.28406.04507.551.4預付賬款0.00532.93609.06761.332流動負債0.003638.104157.825197.282.1應付賬款0.001309.711496.821871.022.2預收賬款0.002328.38266

51、1.013326.263流動資金0.00802.97917.681147.104流動資金增加0.00802.97114.71229.425鋪底流動資金0.001332.321522.651903.31（八）項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資6139.95萬元，其中：建設投資4853.62萬元，占項目總投資的79.05%；建設期利息139.23萬元，占項目總投資的2.27%；流動資金1147.10萬元，占項目總投資的18.68%?？偼顿Y及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資6139.95100.00%1.1建設投資4853.6

52、279.05%1.1.1工程費用4244.1469.12%1.1.1.1建筑工程費1906.6531.05%1.1.1.2設備購置費2209.3435.98%1.1.1.3安裝工程費128.152.09%1.1.2工程建設其他費用494.648.06%1.1.2.1土地出讓金182.512.97%1.1.2.2其他前期費用312.135.08%1.2.3預備費114.841.87%1.2.3.1基本預備費55.740.91%1.2.3.2漲價預備費59.100.96%1.2建設期利息139.232.27%1.3流動資金1147.1018.68%（九）資金籌措與投資計劃本期項目總投資6139.9

53、5萬元，其中申請銀行長期貸款2841.23萬元，其余部分由企業自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數據指標占總投資比例1總投資6139.95100.00%1.1建設投資4853.6279.05%1.2建設期利息139.232.27%1.3流動資金1147.1018.68%2資金籌措6139.95100.00%2.1項目資本金3298.7253.73%2.1.1用于建設投資2012.3932.78%2.1.2用于建設期利息139.232.27%2.1.3用于流動資金1147.1018.68%2.2債務資金2841.2346.27%2.2.1用于建設投資2841.2346.27%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金