改性高溫尼龍行業投資潛力及發展前景

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1、改性高溫尼龍行業投資潛力及發展前景一、 改性塑料產量逐年上漲2016-2021年，中國改性塑料行業的總產量穩定上漲，市場規模也不斷擴大。改性塑料行業是塑料加工大類中發展較快且發展潛力較大的一個子類行業，是一個正處于發展上升期的朝陽產業。隨著人們生活水平的大幅提升和技術手段的進步，尤其是國家環保政策的不斷推進，改性塑料下游市場將持續擴大。二、 改性塑料行業上下游關系改性塑料上游為石油化工行業，上游原材料一般是各種合成樹脂以及各類添加劑和改性填充材料等，下游則主要覆蓋電子電器、汽車、通訊、家用電器、醫療、軌道交通、精密儀器、家居建材、安防、航天航空、等領域。（一）改性塑料行業上游行業改性塑料的上游

2、原材料合成樹脂由原油提煉而來，原油作為改性塑料的間接原材料，其價格走勢影響改性塑料的生產成本，而產品價格的傳導存在時滯，因此原油價格波動使得生產銷售改性塑料的價差波動，行業毛利率短期會受到影響。同時，從原油到合成樹脂的路徑較長，產業鏈中間環節產品的產能擴張情況不同，對原油價格波動的敏感程度也存在差異，對改性塑料生產企業經營情況的影響不同。以改性工程塑料行業使用較多的原材料PA6和PA66為例，由于PA6的供應已基本國產化，PA6與石油價格價格波動的方向和幅度基本相同。進入2022年以來國產化進程加快，推動國內PA66產能的釋放。國內PA66現有產能約為66萬噸，未來在建產能約為29725萬噸。

3、供需的變化導致PA66價格的波幅較國際石油價格更大。（二）改性塑料行業下游行業改性塑料的下游行業眾多。隨著改性技術的不斷進步和下游行業對材料性能要求的不斷提高，高性能和新型功能化改性塑料逐步取代普通塑料和其他材料，被廣泛應用到家電、汽車、機械和工業零部件（泵殼、閥門、軸承、軸套等）、防腐管道、電子電氣、辦公設備、通訊、家居建材、玩具、電動工具、燈飾、室外公共設施等等民用領域以及國防、航天航空等高端領域。而這些行業的景氣程度與消費者的消費需求息息相關。隨著我國居民收入的穩定增長，居民消費能力不斷提高，改性塑料市場在不斷擴大。我國制造業正經歷全面產業升級，為改性塑料行業不斷提供新的應用領域，而節能

4、環保等因素推動塑鋼比不斷提高，這些積極因素將刺激我國改性塑料下游行業的需求持續增加。三、 未來行業發展趨勢（一）高性能化及低成本化由于改性技術企業發展，一些通用塑料可以同時通過改性技術不斷改善原有性質，耐熱性和機械設計強度等指標有了顯著水平提升，從而提高具有了一定影響工程塑料的性質，應用管理領域得以大大拓寬。在工程塑料方面，由于國內汽車、電子、電氣設備等行業對原材料性能要求越來越高，原工程塑料不能完全滿足下游市場的要求，工程塑料經過改性，各種物理性能指標更加優異，性能更加嚴格，以適應市場需求。高性能特種工程塑料由于可以通過耐高溫，并且需要具有性能好、尺寸穩定等特性，可以被應用于我國電子電器、汽

5、車、以及中國宇航等尖端科技教育領域，但是尖端產品服務市場環境容量小。為了進一步拓展改性特種工程塑料的應用領域，有必要采取低成本路線，以較低的成本開拓市場。（二）下游應用領域不斷擴展改性塑料企業目前我國廣泛應用于中國汽車、通訊、電子電器、新能源電池、家電、醫療、軌道發展交通、精密儀器、家居建材、安防、航天大學航空、等諸多不同國家經濟支柱性產業和新興技術行業，其中一個家電和汽車是目前進行改性塑料最重要的下游應用服務行業。此外，改性塑料由于其重量輕、耐腐蝕、阻燃性、耐熱性、絕緣性等特性，越來越多地應用于社會各個領域。在健康安全防護技術領域，改性塑料可應用于我國食品進行包裝、醫療防護等場景；在軌道交通

6、管理領域，改性塑料可應用于企業內外飾、結構件以及一個緩沖材料；在家居建材行業領域，改性塑料也是中國電動工具、安防設備等產品的重要因素組成部分；在航空航天、等領域，改性塑料同樣有著非常廣泛的應用。（三）進口替代需求增大國內改性塑料企業大多是在上世紀90年代國內家庭電器和汽車工業發展之后才開始出現的。雖然近年來發展速度較快，但與國際大型化工企業的綜合競爭力還存在一定差距，目前國內高端改性塑料市場仍以進口為主，進口替代需求較大。隨著我國近年來行業內規模內資企業進行不斷加大研發投入，與大型國際社會企業的技術水平差距逐漸縮小，部分中小企業以研究設計開發系統功能化、高性能化產品為抓手，逐步向高端市場經濟滲

7、透。另一方面，近年來隨著我國上游石化企業自主產品研發的不斷加強，國內改性塑料工業的整體創新步伐也加快。隨著研究我國近年來持續不斷推動社會經濟結構轉型和產業進行升級，在中高端改性塑料的進口替代需求愈發迫切，為國內生產具有較強技術實力的行業龍頭企業管理提供了良好的發展教育機會。四、 行業發展前景（一）塑鋼比的提高與其他材料相比，塑料得益于生產效率高、密度低等優勢，具有更低的成本和更輕的重量，因此，改性塑料的一個重要使用方向是替代金屬材料，塑鋼比是衡量一個國家塑料工業發展水平的重要指標。根據中國塑料工業年鑒（2019）的報告，我國塑料和鋼鐵應用比例約為30:70，而美國和德國的塑鋼比分別達到70:3

8、0和63:37，世界平均水平也有50:50。作為汽車、機電產品、家電等產品的制造大國，我國塑鋼比明顯偏低，未來提升空間大。（二）下游應用領域不斷擴展隨著改性技術的不斷提高，改性塑料的阻燃、耐候、合金化水平不斷提升，應用范圍不斷擴寬。如硬質PVC替代木材料可廣泛應用于建筑、包裝、家具等領域，國外研制出的新型高硬度復合材料已可回收利用，能代替鋁合金。一些工程塑料的應用已不再限于航天，而是普及到民用領域，如電子產品、包裝材料、汽車等領域。用改性工程塑料制成的人造器官、人工骨關節也已出現在醫療健康等場景。日益嚴格的節能環保要求更是刺激了改性塑料在汽車及交通行業中的大量使用。隨著改性塑料應用范圍和應用量

9、的增長，改性塑料市場需求及市場空間也將持續增長。（三）進口替代需求大改性塑料產業在很多發達國家已有多年的發展歷史，大型國際化工企業如巴斯夫、陶氏、杜邦、SABIC等，在原料供應、營業規模、技術積累上優勢明顯，在高性能專用改性塑料的配方研發、加工制造、品牌質量等方面處于領先地位，產品在高端領域應用較為廣泛。而相比之下，國內改性塑料企業大都是從國內家電和汽車行業發展起來之后才開始興起，雖然近年來發展速度較快，但綜合競爭力與國際大型化工企業仍有一定差距。目前國內高端改性塑料市場仍以進口為主，進口替代需求較大。隨著近年來行業內規模內資企業不斷加大研發投入，與大型國際企業的技術差距逐漸縮小，部分企業以研

10、究開發功能化、高性能化產品為抓手，逐步向高端市場滲透，替代價格高昂的外資產品的市場空間大。五、 改性塑料行業特有的經營模式改性塑料行業主要根據下游客戶的需求，充分利用合成樹脂原有的材料性能以及阻燃劑、填充增強料、助劑對材料改性的作用，進行配方和工藝設計，開發出能夠適應客戶多樣化需求的產品，因此，本行業生產模式主要為以銷定產方式，即根據客戶的需求，生產企業跟客戶確定訂單后組織產品研發、生產、檢驗并交貨。由于改性塑料種類繁多，不同產品的性能差異較大，對產品的選擇和加工需要具備較強的專業知識，因此改性塑料生產廠商在銷售產品時，不僅需要指導客戶進行產品選擇，還需要對下游客戶提供全面的加工技術支持服務，

11、幫助客戶完成產品的加工，這一業務特點決定了本行業的銷售模式以直接面向客戶的直銷方式為主。改性塑料的應用領域廣泛，涉及家用電器、汽車工業、節能燈具、電子電氣、醫療、軌道交通、精密儀器、家居建材、安防等多個行業。因此，改性塑料行業的景氣度與宏觀經濟運行周期有一定的相關性。但正因為行業下游應用領域較為廣泛，各行業受宏觀經濟周期的影響有所差異，并且受以塑代鋼、產業升級等因素影響，我國改性塑料的需求一直持續增長。因此，目前來看，我國改性塑料行業發展的周期性并不明顯。但另一方面，因改性塑料行業在產業鏈的中間位置，由于價格傳導存在時滯，初級原材料端的價格劇烈波動時，本行業會因成本傳遞不及時，短期內盈利能力容

12、易受到沖擊，即行業的盈利能力受大宗原材料價格的影響存在一定的周期性波動。改性塑料行業具有貼近客戶和快速供貨的特點，改性塑料行業的區域性特征與下游行業的分布基本一致。長三角、環渤海和珠三角為我國傳統的制造業發達地區，家電、汽車、電子電器、節能燈具、建材、玩具等企業眾多，改性業鏈的重要一環，也主要聚集在這些地區。隨著沿海地區勞動力成本的提高，下游行業有逐漸往中西部內陸城市轉移的趨勢，改性塑料行業產能預計也將隨之發生轉移。改性塑料行業上游的原輔料為化工產品，全年都可生產，供應不存在季節性。下游行業中，應用最多的領域家用電器和汽車行業的需求存在一定季節差異。但改性塑料行業下游客戶涉及的行業廣泛，各下游

13、產業的季節性不完全相同，整體而言，改性塑料行業的季節性不明顯。六、 進入改性塑料行業的壁壘改性工程塑料行業作為高技術、高門檻、先進性行業，對于進入行業企業具有一定的要求，包括技術、客戶、人才、品牌和資金等方面壁壘。（一）改性塑料行業技術壁壘改性工程塑料產品的核心競爭力在于產品配方設計，但是隨著客戶對于產品整體解決方案需求日益增強，對于下游客戶產品性能要求的準確了解，為客戶提供開模時的模流分析、后續生產過程的仿真分析等技術服務水平，以及對于改性塑料的可靠性評價技術，也逐步成為改性塑料企業的非常重要的競爭力。此外，改性塑料工藝設計在一定程度上也決定了改性塑料的性能，不同的生產工藝對于改性塑料的最終

14、性能影響巨大。改性塑料的下游屬于應用型領域且涉及領域較多，各領域對材料的性能提出不同的要求，為了應對下游市場差異化的性能要求，改性塑料企業需要在產品配方、工藝方面有較好的積累。在產品配方的研發中，生產改性塑料所需的合成樹脂、填充增強料及功能助劑種類又非常繁多，因此具體選型及配比需要經過多次實驗探索和長期實踐，通過不斷進行試錯和改良確定下來。盡管目前一些通用型大品種改性塑料的原始配方已市場公開，但是一些高性能改性塑料配方仍然有專利保護，甚至有些配方出于保密的需要僅以商業秘密的方式私密保存。而生產工藝方面，主要是指生產過程中不斷的對設備進行改進、調整并與具體產品配方匹配，以達到性能、成本和效率的最

15、優組合，這同樣需要大量的探索和實踐工作。由于改性工程塑料行業是需求驅動型，需要根據下游產業的需求迅速研發出相應產品。因此，優秀的改性工程塑料企業必須建立起完善的研發體系以及研發團隊，通過長期技術理論研究和生產實踐相結合的方式，持續不斷通過技術創新推出滿足下游應用領域需求的產品。缺乏技術積累和持續研發能力的企業很難具備相應的技術能力來適應市場需求。（二）改性塑料行業客戶壁壘改性工程塑料主要用于生產功能件，下游客戶對供應商的產品質量要求較高，一般對供應商有較為嚴格的審批流程和較長的認證周期，但一旦確定合作關系，客戶通常與供應商保持長期穩定的合作，以保證上游貨源的持續供應以及品質的穩定。因此，新進入

16、者在客戶開發階段將面臨較高的資金成本和較長的時間周期。另一方面，通過進入客戶供應商名單，生產企業可以通過日常的服務，更深入了解客戶對于新產品的性能需求。通過提前針對性的研發，生產出更符合客戶要求的產品，進一步增加彼此的粘性。同時，也促進了企業研發新技術、新產品和新工藝能力的提升，進一步加固了對新進入者的壁壘。（三）改性塑料行業人才壁壘優秀的改性塑料企業需要一支專業人才隊伍通過不斷的研發和實踐，來支持企業持續滿足下游應用市場日益變化的材料性能需求，因此研發人才的儲備也是企業的核心競爭力之一。此外，改性塑料行業處于產業鏈中間位置，需要企業對于市場具備敏銳的洞察力，來應對上下游行業的市場形勢的變動，

17、因此，企業的核心管理層也應當具備足夠的專業能力。（四）改性塑料行業品牌壁壘改性工程塑料行業的下游優質客戶對產品的性能、質量及服務有較高的要求，客戶傾向選擇與已在業內具有良好聲譽的企業進行合作，而新進入改性塑料行業的企業建立起品牌認可度較難，這需要進行持續、大量的投入才能慢慢沉淀。因此，已在行業內樹立良好的口碑及品牌并得到下游行業客戶認可，特別是行業龍頭企業認可的企業，對新進入的企業形成了一定的品牌壁壘。（五）改性塑料行業資金壁壘改性工程塑料作為新材料行業，在國家政策支持和國內需求旺盛的有利形勢下，正處于快速發展時期。對企業來說，業務快速發展要求資金的投入不斷增加。并且改性工程塑料需求端對產品性能的要求不斷提高，持續的技術研發與產品開發會增加資金的占用量。同時，由于上游原材供應商以及下游客戶中大規模集團企業居多，經營過程中流動資金需求也較高。此外，擴建產能實現規?；a，以降低成本并提高市場影響力，更需要資金的大規模投入。要成為有一定行業地位的參與者，必須具備較強的資金實力。